Introductie Volvo 480 in VS uitgesteld

De desbetreffende auto is mede ontworpen met het oog op de Noordamerikaanse markt. In 1986 verklaarde Volvo Car bv nog dat het de bedoeling was om er in 1988 25.000 af te zetten.

De woordvoerder van. het bedrijf wijst er nu op dat de automarkt in de VS in de tweede helft van vorig jaar drastisch is teruggevallen, vooral dat deel van de markt waarop de Volvo 480 zich richt. Daar komt bij de volstrekte onzekerheid over het koersherstel van de dollar, aldus de zegsman. „Onder de gegeven omstandigheden zou een beslissing om nu met de 480 naar Amerika te gaan dan ook teveel onzekerheid inhouden om echt van een economisch verantwoorde stap te kunnen spreken". Volvo Car bv denkt de effecten die dit heeft op de exploitatie te kunnen compenseren door de nog altijd sterke positie van de Volvo-300-serie te blijven benutten. Daar komt bij dat er op de Europese markt veel meer vraag is naar het nieuwe model dan aanvankelijk werd gedacht.

Op de Amsterdamse effectenbeurs laten de aandelenmarkt en de obligatiemarkt momenteel een verschillend beeld zien. Beleggers bij wie de schrik van de oktoberklap nog goed in de benen zit, kiezen voor zekerheid en geven derhalve de voorkeur aan vastrentende waardepapieren. Daardoor worden er in die sector dagelijks hoge omzetcijfers gerealiseerd, terwijl de handel in risicodragend vermogen het best valt te omschrijven als saai en lusteloos.

Beleggers nemen met betrekking tot het kopen van aandelen een afwachtende houding aan. De ondertoon lijkt overigens niet onvriendelijk. Sinds het begin van 1988 wist het koersniveau immers een lichte winst te boeken. Voorzichtigheid kenmerkt echter het gedrag. Het ontbreekt aan overtuiging en enthousiasme, die onmisbaar zijn om de noteringen een flinke duw in de goede richting te geven en om te kunnen spreken van een daadwerkelijk herstel.

De algemene ANP/CBS-index schommelde in de eerste weken van dit jaar tussen 205,7 en 221,5. Gisteren lag deze graadmeter zo'n 6 procent boven het peil van de eerste beursdag van 1988. De CBS-stemmingsindex bewoog in dezelfde periode binnen een marge met 66,6 als ondergrens en 72,5 als bovengrens.

Even tussendoor: we moeten bij deze index bedenken, dat die zich niet leent voor een vergelijking over langere termijn. Zoals bij de introductie al werd meegedeeld, wordt de basis namelijk regelmatig verlegd. Vorig jaar hanteerde het CBS de stand van zaken op 31 december 1985 als uitgangspunt (ultimo 1985 = 100). Vanaf 1 januari gelden de koersen van eind 1986 als vertrekpunt (ultimo 1986 = 100). Dus op het moment dat de sterrimingsindex dit jaar op 100 staat, ligt het gemiddelde koersniveau op het peil van het slot van 1986.

Lage omzetten

We tekenden in de voorbije weken twee uitschieters aan. Een forse stijging van de dollar zorgde op 5 januari voor een winst van bijna 6 procent; en in de middag van 15 januari schoten de prijzen van de aandelen onder invloed van gunstig nieuws over het tekort op de Amerikaanse handelsbalans met zo'n 5 procent omhoog. Beide keren kreeg die opleving op de volgende beursdagen echter geen vervolg. Degenen die rekenden op een definitieve omslag juichten te vroeg. Beleggers hapten niet toe. De gebeurtenissen van de achterliggende maanden hadden hen bewust gemaakt van de risico's die samenhangen met aandelenbezit. Dat verklaart in belangrijke mate hun terughoudendheid.

Als gevolg van die opstelling heerst er op de beursvloer bedroevend weinig activiteit. De laatste vijf dagen bij voorbeeld bleef de omzet telkens steken beneden de 400 miljoen gulden. De omvang van de handel over geheel januari kwam uit op 7,6 miljard gulden. Afgezien van de 6,3 miljard over afgelopen december —traditioneel valt er in de laatste maand weinig te beleven- was dat het laagste bedrag sinds mei 1985.

Het is de vraag of dergelijke lage omzetten slechts een tijdelijk verschijnsel zijn. Wellicht moeten we er mee leren leven en mogen we niet meer vergelijken met de periode van voor 19 oktober. In ieder geval krijgt de beurs nu rust; misschien heeft zij die wel nodig om het aangetaste vertrouwen te herstellen en het klimaat te scheppen voor weer een nieuwe opgaande fase.

Als we kijken naar de ontwikkeling van de individuele fondsen valt het oog op Nedlloyd. Dat aandeel stond de laatste weken volop in de belangstelling. Onder aanvoering van de Noor Hagen poogt een groep aandeelhouders het beleid van de concernleiding bij te buigen. Betrokkenen willen dat het bedrijf zich blijft concentreren op de kernactiviteit, de rederij, en niet het karakter krijgt van een algemene transportonderneming, met bij voorbeeld ook belangen in de luchtvaart. Het optreden van Hagen veroorzaakte op de beurs nogal wat speculatie in Nedlloyd. De waarde steeg daardoor aanzienlijk: 165 gulden gisteren, tegen 128 gulden begin januari.

Jaarcijfers

Langzamerhand geraken de fondsen in de ban van de jaarcijfers. Akzo heeft inmiddels de voorlopige gegevens over 1987 gepubliceerd. De nettowinst steeg weliswaar aanzienlijk, van 842 naar 940 miljoen gulden, maar dat gunstige resultaat viel volledig toe te schrijven aan een eenmalige bate, te weten de verkoop van Akzo Consumenten Produkten aan Douwe Egberts. Zonder die bijdrage lag de winst op 670 miljoen. Niettemin beoordeelde de beurs de cijfers positief.

Philips maakt de resultaten op 25 februari bekend. President-directeur Van der Klugt heeft het publiek in zijn nieuwjaarstoespraak al voorbereid op een teleurstelling. Beleggers zijn bezorgd dat het dividend naar beneden zal worden bijgesteld. KLM, een concern dat de boeken jaarlijks op 31 maart afsluit, meldde vorige week een toename van de kwartaalwinst over oktober tot en met december van maar liefst 70 procent en werd beloond met enkele guldens koerswinst.

Op korte termijn krijgt de beurs ook weer te maken met de overdreven aandacht van de financiële wereld voor de publikatie van het handelstekort van de Verenigde ^Staten. Aanstaande vrijdag verschijnt de uitkomst over december. Vorige maanden hebben aangetoond, dat dë markten overgevoelig zijn voor nieuws van dit front. Dollar en aandelenkoersen geven bij mee- of tegenvallers soms forse reacties te zien. We noemden al de uitschieter op de effectenbeurs van 15 januari, toen het cijfer over november wereldkundig werd. Over de 13,2 miljard dollar was iedereen dik tevreden. Deze week zal blijken of het toen ging om slechts een incidentele verbetering of dat er met meer zekerheid gesproken kan worden van een keer ten goede.

Levendig

Terwijl de aandelenmarkt overtuiging mist, wordt de obligatiemarkt daar op dit moment juist door gekenmerkt. Zij profiteert van het risicomijdend gedrag onder beleggers en biedt een levendige aanblik. In de voorgaande jaren overtrof de aandelenomzet de obligatieomzet. Het ziet ernaar uit, dat het in 1988 anders zal uitpakken. Over januari rolde er wat betreft de vastrentende stukken een recordomzet van 19,2 miljard gulden uit de bus.

De aan- en verkopen kwamen tot stand bij een voortgaande daling van de rente. Het effectief rendement op alle uitstaande staatsleningen lag op 27 januari voor het eerst sinds 8 oktober 1986 beneden de 6 procent. Op 19 oktober 1987 -daar hebben we opnieuw die historische datum- werd een hoogtepunt bereikt van 7,43 procent. Gisteren noteerden we 5,91 procent. De kapitaalm^rktrente is dus binnen vier maanden met bijna 1,5 procent gezakt.

In beurskringen verwacht men binnenkort de aankondiging van een nieuwe staatslening tegen mogelijk een nominale vergoeding van 6 procent. De vorige, waarop massaal werd ingeschreveti, droeg een rente van 6,25 procent. Ondertussen wijzen handelaren er ook op, dat de rentedaling zo langzamerhand wel eens tot stilstand kan komen. Veel zal er in ieder geval niet meer afgaan.

Deze tekst is geautomatiseerd gemaakt en kan nog fouten bevatten. Digibron werkt voortdurend aan correctie. Klik voor het origineel door naar de pdf. Voor opmerkingen, vragen, informatie: contact.

Op Digibron -en alle daarin opgenomen content- is het databankrecht van toepassing. Gebruiksvoorwaarden. Data protection law applies to Digibron and the content of this database. Terms of use.

Printen